金融界5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高(gāo)，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持日(rì)本股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能(néng)和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产的一(yī)大堆标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产业务，同时(shí)我们(men)还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在日本(běn)与投(tóu)资(zī)对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解(jiě)释了(le)抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股市拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲特(tè)对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的(de)变化，日本(běn)监管层的(de)助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的(de)改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资(zī)金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而提(tí)升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的(de)高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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