今年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都(dōu)处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一(yī)限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国(guó中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限(xi中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省àn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的(de)时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多(duō)年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在(zài)之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复(fù)苏的(de)阶段。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来(lái)的(de)中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国(guó)会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美(měi)国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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