总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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