美东(dōng)时间周三，美联(lián)储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月(yuè)的会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有必要进(jìn)一步(bù)加(jiā)息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他(tā)们(men)目前的(de)预期一致，那(nà)么(me)在这次(cì)会(huì)议(yì)之后可(kě)能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程可能(néng)会继(jì)续缓(huǎn)慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员(yuán)们(men)一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预(yù)期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压(yā)力(lì)对经济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓程度还不(bù)足(zú)以(yǐ)证明不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思(míng)结束加息是合理的。但包括美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其(qí)他(tā)人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银行(xíng)业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透(tòu)露(lù)未来(lái)的决策(cè)将(jiāng)转向更加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的还是(shì)掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因(yīn)此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能(néng)性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不(bù)变都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月维持利(lì)率(lǜ)不变(biàn)，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联(lián)储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一(yī)次(cì)，美联(lián)储极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基(jī)于(yú)这样一(yī)种假设，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进一步(bù)加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的(de)是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他们(men)不会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这(zhè)样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机(jī)，美联(lián)储官(guān)员们(men)对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确保金融体不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思(tǐ)系有足够的流动(dòng)性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美(měi)联(lián)储经济学家曾指出，银(yín)行业(yè)压力导致(zhì)的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的股价(jià)在此期(qī)间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银行来(lái)说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美(měi)联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银(yín)行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关(guān)注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必(bì)须及时提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)避免金融体系和整体(tǐ)经(jīng)济出现严(yán)重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美国国债市场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关(guān)问题(tí)的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈判(pàn)。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈(tán)判没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而(ér)言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违约(yuē)的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思要意识到他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政(zhèng)部周三发布的数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一(yī)财(cái)季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达(dá)对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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