财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股(gǔ)价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国(guó)泰君安刘(liú)越(yuè)男等人在4月23日研报(bào)中表示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预(yù)期(qī)提振长期需求(qiú)，存货增(zēng)值(zhí)提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需(xū)求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄(chéng)怀(huái)在(zài)5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际(jì)金价(jià)来看(kàn)，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确(què)定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等(děng)因素(sù)均有望对金价(jià)形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产品定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持(chí)续提升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于(yú)历史中枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国(guó)内(nèi)金银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金(jīn)市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行(xíng)业(yè)的(de)产(chǎn)业(yè)链来(lái)看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料(liào)供应，中游的(de)制造设计及下游的终端(duān)零(líng)售环节，其中下(x6千克等于多少斤 6千克是多少磅ià)游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠(qú)道建设以提高市(shì)场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠宝行业市占(zhàn)率前(qián)十的(de)集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌(pái)集(jí)团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫(yù)园股份(fèn)在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年(nián)超(chāo)过了30％。

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　　据财联社(shè)不完全(quán)统计，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下：

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