芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同(tóng)期大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的(de)变化(huà)。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加(jiā)的结(jié)果(guǒ)，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解(jiě)读时(shí)，披露了(le)当(dāng)前青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市(shì)场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青年失(shī)业形势要(yào)好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)或(huò)将继(jì)续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数;；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(gōng)农业(yè)大量流(liú)入服务(wù)业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是国民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的(de)知(zhī)识密(mì)集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度(dù)复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的(de)在校(xiào)生增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来(lái)看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人(rén)口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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