财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增(zēng)值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及(jí)加盟商(shāng)补货(huò)需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地(dì)区表现(xiàn)尤其(qí)值(zhí)得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定(dìng)性等(děng)因素均有(yǒu)望对金价形(xíng)成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持(chí)续(xù)释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)2000克是多少斤 2000克等于多少公斤本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年复(fù)合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及下游(yóu)的终端零售(shòu)环节，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高市(shì)场份额，可以(yǐ)获(huò)得更(gèng)加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相(xiāng)关上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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