分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预(yù)计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局(jú)、调整(zhěng)也提(tí)出了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投(tóu)资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面(miàn)对(duì)重要货币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分追求高收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)影响。此外(wài)，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人(rén)的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，重(zhòng)要(yào)货1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗币市场基(jī)金(jīn)是指(zhǐ)因基(jī)金资(zī)产(chǎn)规模较大(dà)或者(zhě)投资者人数较多、与(yǔ)其他金(jīn)融(róng)机(jī)构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能对(duì)资本市场和金融(róng)体系产生重大(dà)不利影响的(de)货(huò)币市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市(shì)场基金满足下列(liè)任一条件的(de)，基金管理人(rén)应当(dāng)在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动(dòng)向中国(guó)证(zhèng)监会报告：<1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗/strong>基金资产净值连(lián)续20个(gè)交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数(shù)量连续20个(gè)交(jiāo)易日超过(guò)5000万(wàn)个(gè)；中国证(zhèng)监会认(rèn)定的符(fú)合重要货币市(shì)场基金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘(hóng)余额宝货(huò)币、易(yì)方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金(jīn)规模(mó)超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元(yuán)或者(zhě)投资者数(shù)量大于5000万个的(de)货币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基(jī)金管理人需要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将促使基(jī)金公司更(gèng)加注(zhù)重风险管理和产(chǎn)品合(hé)规(guī)性，提高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新规一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提升资管(guǎn)机构(gòu)的风险管理(lǐ)能力(lì)，实现(xiàn)风险分散化(huà)，防止(zhǐ)风险过度(dù)集中(zhōng)、对金(jīn)融(róng)安(ān)全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益(yì)产品打(dǎ)破刚兑，高(gāo)安全(quán)产(chǎn)品收益率回落(luò)至与其风险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管(guǎn)要(yào)求(qiú)，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳(wěn)健的经营和投(tóu)资理念，确保(bǎo)自身投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理(lǐ)与(yǔ)危(wēi)机应(yīng)对等方面(miàn)的能力水平与重要(yào)货币市场基金管理规模(mó)相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意(yì)的是，重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的基金经(jīng)理不(bù)得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核方面(miàn)，基金(jīn)管理人的高(gāo)级管理人员、基金经(jīng)理(lǐ)等相关人员(yuán)的考(kǎo)核评价、薪酬激励(lì)等(děng)不得直接(jiē)或者间接与重要(yào)货币市(shì)场基金的(de)规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金的(de)投资(zī)运作指标方面，也需要满足(zú)多(duō)项要求。例(lì)如(rú)，持(chí)有一家公司发行(xíng)的(de)证券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资(zī)于(yú)具有基金托管(guǎn)人资格的同一商业银行发行的(de)金融工具占(zhàn)基金(jīn)资产净值(zhí)的比例(lì)不(bù)得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动性(xìng)受限资产(chǎn)的(de)规(guī)模合(hé)计不得超(chāo)过基金资(zī)产净值(zhí)的(de) 5％；投资(zī)组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天(tiān)；投资(zī)组(zǔ)合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其持(chí)有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托(tuō)管人每(měi)月从(cóng)重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的管理费、托管费(fèi)中(zhōng)计提的(de)风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融(róng)防风险的重要举措(cuò)。部(bù)分货(huò)币市场基金规(guī)模较大、投(tóu)资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而(ér)动全身”的重要影(yǐng)响，当出(chū)现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可(kě)能会对金融(róng)市场(chǎng)的(de)流(liú)动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考(kǎo)核(hé)机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高(gāo)流动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流(liú)动性(xìng)风险的能力将进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币(bì)市场基金类(lèi)似(shì)的流(liú)动性风险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防(fáng)控和监(jiān)督(dū)管理机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出，基(jī)金管理人应(yīng)当综合评估重(zhòng)要货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险应对预案(àn)应当报中国证监(jiān)会备案，中国证(zhèng)监会对(duì)风险应对预(yù)案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基(jī)金发生(shēng)重大风险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵头相关部门成立(lì)风险处置小组，督促基金(jīn)管理人及相(xiāng)关(guān)市场主体依据风险应对预案等(děng)对重要(yào)货(huò)币市场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对部(bù)分投资(zī)者造(zào)成(chéng)一定影(yǐng)响，例(lì)如(rú)可能会对一些(xiē)追求高收(shōu)益的投资者造成一定冲(chōng)击。此外，新规可能会导致一(yī)些货币基金规模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市场，投(tóu)资者(zhě)需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的(de)投(tóu)资者。相对于其他(tā)资管产品，货币市(shì)场基金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的(de)特(tè)点。部(bù)分规模较大的货(huò)币规模基金如(rú)出现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对(duì)社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安(ān)全要求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准化(huà)、投(tóu)资分散化(huà)、安(ān)全化程度将有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在公布的重点(diǎn)货币基(jī)金名录内(nèi)，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在背书因素之一。预计(jì)全市场货币(bì)市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。