近期交易商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)明显加大(dà)，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋激(jī)烈，但监管底线不(bù)能破戒。顶的速度越来越快越叫的原因>

　　5月11日，交易(yì)商协会对(duì)建设(shè)银行启动自律(lǜ)调查，这是两天内(nèi)第(dì)二家被(bèi)要求(qiú)自律(lǜ)调(diào)查的大行。今(jīn)年以来，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对(duì)多(duō)家金融机构启动自律调查，监管力度在(zài)持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构(gòu)接连被通报

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国(guó)银行间市场(chǎng)交易商协(xié)会（下称(chēng)“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自律处分规则》，交易(yì)商协(xié)会(huì)已对中国建设银(yín)行股份有限公司(sī)债务(wù)融资工具承销业(yè)务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行承销非金融企业债务(wù)融(róng)资工具(jù)744笔，为411家(jiā)实体(tǐ)企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持(chí)优质头部房地产(chǎn)企业债券(quàn)融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融(róng)资(zī)工具，房地(dì)产并购(gòu)票据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商(shāng)协会(huì)的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银(yín)行承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规行为已开(kāi)展自律调(diào)查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西(xī)银行(xíng)、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤财(cái)信(xìn)托共5家机(jī)构涉及债券业(yè)务(wù)违规被点名(míng)。具体来说，交易商协(xié)会通(tōng)过深入调查发现，大(dà)连(lián)银行等多(duō)家(jiā)机(jī)构存在(zài)债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易等违规(guī)行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速(sù)度不同(tóng)的现券交易，代持(chí)利率债活跃(yuè)券，且(qiě)规模较(jiào)大(dà)；郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)和青岛银行(xíng)，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有效评(píng)估交(jiāo)易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或(huò)做市等方式(shì)参(cān)与债券代持交易(yì)链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行(xíng)已被启动自律调查。相关公告(gào)称，交易(yì)商协会(huì)在日(rì)常监(jiān)测工作中发现，工商(shāng)银行主(zhǔ)承销的(de)多期债(zhài)务融(róng)资工具发行定价严重偏离(lí)市场合(hé)理(lǐ)水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)管(guǎn)理(lǐ)相关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商(shāng)协会网站披露，近(jìn)期在(zài)查处四平(píng)市城市发展投资控股有(yǒu)限公(gōng)司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收(shōu)取(qǔ)发行人大额财务资(zī)助，涉(shè)嫌违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场自(zì)律管(guǎn)理规则，被交易商协会(huì)进行自律调(diào)查。一(yī)同被开展自律(lǜ)调查的(de)还有光大证券、富国(guó)资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚(fá)力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报(bào)的数(shù)据(jù)，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案件立(lì)案(àn)调查，开展自律调查(chá)和自律问询103次，作出各(gè)类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承(chéng)销(xiāo)商、3家会(huì)计师(shī)事(shì)务所(suǒ)、1家(jiā)律师事(shì)务(wù)所、2家其他(tā)类型机(jī)构和54名直接(jiē)责(zé)任人。作出(chū)的处(chù)分中(zhōng)，警告及(jí)以上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定(dìng)期限业务，12位(wèi)责任(rèn)人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被(bèi)通(tōng)报(bào)的原(yuán)因包括低(dī)价(jià)包(bāo)销多期债务融资工具，影响了市场正(zhèng)常秩序；部分(fēn)债务(wù)融资工具未按照发行(xíng)文件约定(dìng)开(kāi)展余额包销，个(gè)别债务融资工具挤占了其(qí)他(tā)投资(zī)人的正常投标(biāo)，违(wéi)背了公平公正原则，并影(yǐng)响了(le)发行利(lì)率，对市场正常秩(zhì)序造(zào)成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行(xíng)间债(zhài)券市场参与(yǔ)机构(gòu)在从事(shì)相关业务过(guò)程中，务(wù)必牢固树立市场责(zé)任意识，严(yán)格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行(xíng)间债券市场运行(xíng)秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商(shāng)作为银行间市(shì)场基(jī)石机构，承担着提(tí)高市场流动(dòng)性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应切实提升做顶的速度越来越快越叫的原因市(shì)交易能(néng)力，加强内(nèi)部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健(jiàn)展业(yè)，“真(zhēn)做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看(kàn)到，近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专(zhuān)家顶的速度越来越快越叫的原因(jiā)周毅钦对《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银行间(jiān)交(jiāo)易商(shāng)协会将继续贯彻落实监(jiān)管从(cóng)严(yán)要求，以严(yán)格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各类主体归位(wèi)尽责，维(wéi)护市(shì)场良好秩序。债券承销机(jī)构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对于商业(yè)银行(xíng)特别是(shì)国有(yǒu)大行(xíng)来(lái)说，也需要肩(jiān)负(fù)起相应的公序责(zé)任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争(zhēng)生(shēng)态(tài)。

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