本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么(chà)已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么é)。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依(yī)然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度(dù)较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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