金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱(qū)动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大(dà)；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的(de)驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等(děng)待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察到下游原片(piàn)库存基(jī)本(běn)补至2022年年(nián)初水平(píng)；进(jìn)入五月(yuè)，我(wǒ)们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库(kù)存的可能(néng)性。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维持在(zài)较高(gāo)水平，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思路(lù)。

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