市场再(zài)迎(yíng)来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市(shì)在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合(hé)计规(guī)模超(chāo)900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具，相应的(de)ETF市场容量、流(liú)动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)入市，也能更好地服务(wù)于科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还(hái)表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施(中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西shī)的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极意(yì)义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍(shào)，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成立，随(suí)后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿元，是(shì)同期非货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居(jū)第二位的是(shì)易方(fāng)达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立(lì)以来，市场对风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具的呼声不断，由于(yú)涨跌(diē)幅限制(zhì)比(bǐ)例为(wèi)20％，投资者在投资科创板(bǎn)个(gè)股面临的(de)价格波(bō)动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供更加灵活(huó)的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具，使(shǐ)得投资(zī)者更有效(xiào)率管(guǎn)理风险的同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去关注(zhù)标的对应上市公司的(de)投资价(jià)值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期权推出(chū)，相应的ET中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西F现(xiàn)货市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的(de)流(liú)动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为市(shì)场带来更多的(de)增量资金，更好地(dì)服务(wù)科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在(zài)去年(nián)，就有4只新品种上市(shì)，包括(kuò)上(shàng)交所旗下(xià)的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权(quán)。

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