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维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上(维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持(chí)续攀升，引来众多(duō)投资者(zhě)的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研(yán)报中(zhōng)表示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏(sū)节奏(zòu)与(yǔ)弹性优(yōu)于预期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及(jí维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持(chí)续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球(qiú)地(dì)缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今(jīn)年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望(wàng)凭(píng)借精(jīng)准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略下，持续提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材(cái)料供(gōng)应，中(zhōng)游的(de)制(zhì)造(zào)设计(jì)及下游的终端零售(shòu)环节，其中下游(yóu)环节的(de)附(fù)加(jiā)值(zhí)较高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可(kě)以(yǐ)获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业市占率前十(shí)的集(jí)团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大(dà)福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于(yú)2021年超过(guò)了30％。