今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债(zhài)务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上(shàng)限，我们需(xū)要(yào)先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都(dōu)高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务(wù)规(guī)模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是(shì)为了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗)霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务(wù)上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上(s微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗hàng)限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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