一度被(bèi)称为(wèi)“机构投(tóu)资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来(lái)重大变局(jú)，个人投资者不仅(jǐn)在(zài)新发(fā)基金中(zhōng)占据主(zhǔ)流，存量产品也超过了机(jī)构(gòu)投(tóu)资者占比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示(shì)，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优(yōu)势被投(tóu)资者逐渐(jiàn)认知，以及投资热点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等背景(jǐng)下，国(guó)内资本(běn)市(shì)场正在(zài)经历股(gǔ)民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资者分散风险(xiǎn)，提高市场交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人(rén)占(zhàn)比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日(rì)，今年新(xīn)成立的37只挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市(shì)前(qián)一周披露的个人(rén)投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资(zī)者(zhě)俨(yǎn)然成为新发权益(yì)ETF的主力(lì)军。

　　而从全(quán)市(shì)场(chǎng)数据看，2022年(nián)个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降3.67个(gè)百分点，但仍(réng)然在股票ETF市场占比超过了(le)机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占(zhàn)比的变化，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监(jiān)助理、基金经(jīng)理(lǐ)李沐(mù)阳表示(shì)，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的(de)规模(mó)主要(yào)集中在几大宽基ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置(zhì)去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠(dié)加全(quán)行(xíng)业指数(shù)相关(guān)业务同仁在ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为(wèi)交易工具的优势，越来越被普通个(gè)人投资(zī)者认知，从(cóng)而使个人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体(tǐ)到(dào)今年(nián)新发(fā)ETF个(gè)人占比较高的现象(xiàng)，国泰基(jī)金也分(fēn)析(xī)，今年(nián)以来A股市场持(chí)续回暖，投(tóu)资者情(qíng)绪比较积(jī)极(jí)，新发产品募(mù)资环境比较好，也(yě)越来越受到(dào)个人投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分由股民转化而来，这些个人投资者也认识到(dào)ETF持(chí)有一篮子股票(piào)，胜率大概(gài)率更高，相对于个(gè)股来说，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研(yán)究(jiū)也补(bǔ)充道，个人(rén)投资者(zhě)“买新(xīn)不买旧”的理念(niàn)扎根较深(shēn)，更倾(qīng)向于交易新上市的ETF，而机(jī)构投资者对(duì)于时间(jiān)成(chéng)本的把控较严(yán)格，在(zài)看准投(tóu)资机(jī)会后(hòu)挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信，更倾向于去(qù)申购(gòu)老产品。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年(nián)数据看，个(gè)人在(zài)股票(piào)ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡攀升(shēng)势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资(zī)金，股票ETF作为(wèi)“机构投(tóu)资者风(fēng)向标”成(chéng)为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达(dá)到(dào)50.85％，但(dàn)仍(réng)然超过了机构占比。

　　分(fēn)结构(gòu)来看，在宽(kuān)基ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而个人(rén)投资者占比较高的行业或(huò)主(zhǔ)题ETF，同期(qī)则从60.6％的高(gāo)点(diǎn)回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国(guó)内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中(zhōng)占比下降，但绝对份额也是在增长的，这(zhè)一(yī)数据(jù)更代表了机构投资者对行业或主(zhǔ)题ETF的认可度(dù)也(yě)在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作(zuò)用。”李沐阳(yáng)表示(shì)，在下(xià)沉调研的(de)过程中，我们发现大部分投资者都会将(jiāng)较(jiào)为(wèi)低风(fēng)险的(de)宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组合(hé)配(pèi)置中的(de)一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由(yóu)于近(jìn)年来行(xíng)业轮动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助(zhù)投资者(zhě)把握(wò)比较(jiào)均衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和(hé)2022年，市场震荡下行(xíng)，投资者的风(fēng)险(xiǎn)偏好有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时(shí)，行业(yè)和主(zhǔ)题异彩(cǎi)纷呈，机(jī)会又多(duō)上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则(zé)会(huì)提升。

　　基煜研(yán)究也表(biǎo)示，近五年市(shì)场成交热情的提升带来了A股市(shì)场的大幅(fú)发展，个(gè)人投资者入市(shì)规(guī)模激增，而在经历了多种(zhǒng)行(xíng)情风格的锤炼后，尤其(qí)是(shì)操(cāo)作难(nán)度较高的2022年之后(hòu)，投资者们对(duì)于跑赢基准(zhǔn)的难度(dù)有了更清(qīng)晰的认(rèn)知，而ETF能(néng)够有效的跟上(shàng)基准的步伐；另(lìng)一方面，近几(jǐ)年投资热点轮(lún)动较快，新(xīn)的(de)投资领域带来(lái)了大量的(de)学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛(kǎn)较低(dī)，运作透明(míng)度(dù)较(jiào)高，因(yīn)而逐(zhú)步获得(dé)个(gè)人投(tóu)资者的(de)认(rèn)可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析(xī)，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟(shú)、有效(xiào)性提升，个人投资者(zhě)对于β收益的认(rèn)知将越来越深入，近几年可(kě)以看到更多投(tóu)资者会基于(yú)大势(shì)选(xuǎn)择宽(kuān)基投资工具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较(jiào)为(wèi)清晰，如(rú)消费、新能(néng)源(yuán)、医药等(děng)，因此行业主题(tí)基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ong>

　　随着个(gè)人(rén)占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现(xiàn)明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总(zǒng)成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长43％；年平(píng)均(jūn)换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，长期来(lái)看(kàn)，股票ETF市场个(gè)人占比(bǐ)超(chāo)过机构，有利于(yú)股民转为基民，为投资者分(fēn)散风险，提升交易(yì)活跃度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都(dōu)由股民转化而来，个人投资(zī)者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相比个股可以更好(hǎo)地平滑风(fēng)险，也(yě)能够获得交易的参与感，于是更(gèng)多选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来参与市(shì)场。相比(bǐ)个(gè)股(gǔ)来说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也更(gèng)容易受到市(shì)场(chǎng)消息的影响，这(zhè)对于我(wǒ)们基(jī)金管(guǎn)理人的持续(xù)运营和投资者(zhě)陪伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金相关人士(shì)称(chēng)。

　　“更(gèng)高(gāo)的个(gè)人占(zhàn)比可能(néng)会(huì)带来更活(huó)跃的交易，并带来更有吸引(yǐn)力的市场。”李(lǐ)沐阳(yáng)也称(chēng)。