本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要因(yīn)素，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是(shì)以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品正在发行外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及撒贝宁个人资料简历公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)撒贝宁个人资料简历。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注(zhù)度(dù)还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得(dé)重估(gū)可能性较大(dà)。

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