美东时间周三，美(měi)联储发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)加息的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预(yù)期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预(yù)期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会议上可(kě)能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可(kě)能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为(wèi)，相对(duì)于(yú)美联储2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价压(yā)力可(kě)能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被(bèi)证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企(qǐ)业(yè)投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产(chǎn)品和(hé)劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联(lián)储官员表示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证明结束(shù)加息(xī)是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能(néng)更倾向(xiàng)于(yú)不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过(guò)去加(jiā)息(xī)的影(yǐng)响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近期(qī)银行(xíng)业(yè)的压力，官员(yuán)们(men)透露未来的决策(cè)将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主动权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是(shì)不(bù)要传达(dá)降息的可(kě)能性(xìng)，或者已经排除(chú)了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决(jué)定继(jì)续(xù)调高(gāo)利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一(yī)次(cì)，美联储(chǔ)极有可能在年底前(qián)降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美(měi)联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员(yuán)们采取的(de)是依赖(lài)数据(jù)的(de)做(zuò)法——这并不意味着他们不(bù)会再次(cì)加息，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定会支(zhī)持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联储官员们(men)对此(cǐ)专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金(jīn)融体系有足(zú)够(gòu)的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命银(yín)行(xíng)业压力导致的(de)信贷(dài)收缩可(kě)能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓(huǎn)解，也将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的(de)存(cún)款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参(cān)与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性银(yín)行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度关注的债务(wù)上(shàng)限僵局海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及(jí)时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了(le)美国(guó)国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解(jiě)决(jué)与市(shì)场(chǎng)韧(rèn)性相(xiāng)关问题(tí)的重要性(xìng)。一(yī)些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国(guó)联邦政府是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行(xíng)现在可(kě)能松了(le)一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持(chí)续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这(zhè)边(biān)要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要意(yì)识到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本(běn)将在国会扯皮(pí)的(de)过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于云(yún)计算平台和(hé)大(dà)型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需(xū)求(qiú)，海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收指引为(wèi)110亿(yì)美(měi)元，远(yuǎn)远超(chāo)过预(yù)期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市(shì)场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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