本轮新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业(yè)绩最好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖(gài)神(shén)经学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影(yǐng)响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收(shōu)入增(zēng)速还是(shì)估值(zhí)），不关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能(néng)力的高新(xīn)技术企业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布是继(jì)制(zhì)备(bèi)正负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输(shū)应(yīng)用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务(wù)的(de)制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内外客户提(tí)供一站(zhàn)式(shì)代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册)和传输等(děng)领(lǐng)域的(de)半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业(yè)，处于(yú)规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出(chū)头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也(yě)预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能(néng)面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观(guān)未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散染料(liào)印(yìn)染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设(shè)立(lì)以(yǐ)来(lái)，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术(shù)含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业(yè)、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的(de)国家电网(wǎng)，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提(tí)供射(shè)频前端的(de)芯片设计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研(yán)发、设(shè)计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全(quán)套(tào)射频(pín)前端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频(pín)前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册)服务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达(dá)主要(yào)生(shēng)产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解决方案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的(de)综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公(gōng)司(sī)总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流(liú)量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视(shì)频(pín)会(huì)员和其他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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