5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募(mù)景林资产(chǎn)递(dì)交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国(guó)内(nèi)管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是(shì)内(nèi)地少有的进行大(dà)手笔持有美股的(de)买方机构(gòu)之一，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合(hé)人(rén)民(mín)币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场持(chí)有(yǒu)34家上市公司的(de)股票。其中，前十大持(chí)仓标(biāo)的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼(pīn)多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持仓(cāng)前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科(kē)。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季(jì)度持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多(duō)多也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新(xīn)建仓(cāng)的英(yīng)伟达(dá)，空降(jiàng)前十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)，景林(lín)资产持有新东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资产一(yī)季度(dù)还建仓了好未来，期末(mò)持(chí)股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业(yè)政策环境趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很(hěn)多公(gōng)司(sī)退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护(hù)城河(hé)依(yī)然(rán)很深。个别头(tóu)部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的(de)教(jiào)育领域业务基(jī)础(chǔ)扎实，原(yuán)有的留(liú)学等(děng)业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同时账上(shàng)资(zī)金充足，当时的估值下(xià)有(yǒu)足够的安全边际。在(zài)过去几个季度(dù)的财(cái)报中，我(wǒ)38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少们(men)看到了(le)相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对(duì)于教(jiào)育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资(zī)产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会公开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅(yì)资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年(nián)底减仓超10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举(jǔ)买入(rù)近156万股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去(qù)年底增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自(zì)五(wǔ)一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中特(tè)估支(zhī)线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特(tè)估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随(suí)后(hòu)便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数(shù)据信息罗列，不构成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个(gè)交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌(diē)破(pò)万亿(yì)，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额(é)连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温(wēn)，市场观点(diǎn)认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日(rì)晚间发布的(de)金融(róng)数据(jù)大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回(huí)落再度成为(wèi)信贷(dài)回(huí)落的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光(guāng)大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额(é)度(dù)控制很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了(le)，信贷(dài)再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用(yòng)的信号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的(de)时间。

　　当前(qián)38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少市(shì)场存量资金博弈的背景(jǐng)不(bù)改(gǎi)，而两大(dà)主线人工智(zhì)能和中(zhōng)特(tè)估(gū)，今(jīn)年(nián)已然累(lèi)计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等(děng)待(dài)进场，而人(rén)工智(zhì)能这(zhè)边(biān)，在未有增(zēng)量(liàng)资(zī)金进(jìn)场的情况(kuàng)之下，再(zài)想继续向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资(zī)信仰之间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下(xià)市场交易(yì)机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场看着红红(hóng)火火，但很多(duō)投资者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理(lǐ)更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大(dà)海”，根本不符(fú)合(hé)他们的(de)机构审(shěn)美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难言.......

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