金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎ无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方ng)，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期(qī)，反映出(chū)生产(chǎn)物资通胀压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人(rén)数升(shēng)至2021年(nián)以来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经(jīng)济风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破(pò)该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上方关注无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发避(bì)险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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