A股“股王”之争进入(rù)白热化阶段，中(zhōng)国移动(dòng)股价周(zhōu)中创历史新高，一(yī)度从(cóng)独(dú)占A股市值榜首(shǒu)近3年(nián)的(de)茅台手中抢下(xià)“A股(gǔ)之王”的光(guāng)环，引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)热(rè)议。截(jié)至周(zhōu)五收盘，茅台最(zuì)终以(yǐ)微(wēi)弱优势(shì)反(fǎn)超，但地(dì)位已岌岌可危。值(zhí)得(dé)注意的是，因中国移动在A+H两地上(shàng)市，若(ruò)按(àn)其A股股本计算则不过是(shì)一场计(jì)算上的乌(wū)龙，但若均(jūn)按照(zhào)A股股(gǔ)价等(děng)数据计(jì)算，则其(qí)总(zǒng)市值(zhí)一度(dù)达2.19万(wàn)亿元(yuán)，超越茅(máo)台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，在数字(zì)经济、信创、中特估(gū)、人(rén)工智能等一系(xì)列热点(diǎn)催化下(xià)，中(zhōng)国移动今年股价(jià)累计最大(dà)涨幅已(yǐ)近60%，自去(qù)年(nián)上市以来最近一年(nián)股价(jià)累计(jì)最(zuì)大涨幅接近翻倍，而茅台股价则几乎仅在(zài)原地踏步。有市场人士认为，中国移动(dòng)和茅台这场股王(wáng)宝座的争夺可能揭示着(zhe)A股(gǔ)未来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录：消费(fèi)回潮卷出白酒泡(pào)沫(mò) 数字经济时(shí)代带来预备新股王

　　A股(gǔ)总市值榜(bǎng)首之争，向来是市场关(guān)注焦点，回顾历(lì)史(shǐ)来看(kàn)，最近十多年(nián)来股王变迁的背后似乎也反应着国内经(jīng)济趋(qū)势和(hé)产业(yè)价值的变(biàn)化(huà)。

　　回溯2007年中国(guó)石油(yóu)登陆A股时，市值(zhí)一(yī)度超(chāo)过8万亿(yì)人民(mín)币。不仅(jǐn)稳(wěn)居A股(gǔ)第(dì)一，甚至登顶全(quán)球(qiú)资本市场市(shì)值之首，得益于当时基建大发展(zhǎn)时期，中石油在股(gǔ)王(wáng)的位置上稳坐了八年，直到(dào)2015年工商银行(xíng)依托(tuō)当年(nián)互联网金(jīn)融牛市成(chéng)为新(xīn)锐股(gǔ)王。再后来，随(suí)着我国在(zài)2018年进入消费牛市，开(kāi)启了此(cǐ)后三年的消(xiāo)费白马股(gǔ)大牛市，也成就了(le)如今(jīn)贵州(zhōu)茅(máo)台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片来源：格隆汇、勾(gōu)股大数(shù)据；资(zī)料来源：微(wēi)信公众号市值观88是不是质数，79是质数吗察4月17日文(wén)章《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而最(zuì)近两年(nián)，虽(suī)然(rán)茅台仍一直(zhí)稳稳领跑，但在高端(duān)白酒的高估值泡沫下，以及(jí)今年春(chūn)节后(hòu)白酒(jiǔ)行业(yè)的终端(duān)动销(xiāo)几(jǐ)乎并未达到预期，整个(gè)白酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近日(rì)，中国移动的突(tū)然崛起更是(shì)开始对(duì)其王位发出(chū)了挑战(zhàn)。

　　市场分析指出，中国(guó)移(yí)动一度(dù)超越贵州(zhōu)茅台(tái)市(shì)值(zhí)这一历(lì)史性事件背后(hòu)，除了离不开国家政策持续推(tuī)进的数字经(jīng)济，与最近(jìn)爆(bào)火的人工(gōng)智能两(liǎng)大概(gài)念加持(chí)，还有来(lái)自于“中(zhōng)特估”这个新(xīn)概念(niàn)的强力催化。

　　具(jù)体来看，根据数据显示(shì)，当(dāng)前美(měi)股市值(zhí)前十的上市公(gōng)司(sī)中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达、特斯(sī)拉、META均为科技(jì)股。有分析认为(wèi)，科技进步已成提升生产力的重要因素，二级市场对科技企业的态度能(néng)一定程度显示(shì)出科技企业的竞争力强度(dù)。因此，以中国移动为代表的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台(tái)为代表(biǎo)的消费股似乎也预示着市场中(zhōng)的(de)积极现(xiàn)象(xiàng)。

　　目前，在我国(guó)经济逐渐向数字化深度转型的(de)背景下，实力强劲(jìn)并实(shí)现华丽转身的中国移动，已经(jīng)逐渐(jiàn)成引领(lǐng)中国经济潮流(liú)的主(zhǔ)力军。信达证券研报(bào)表示，公司(sī)作为国企数字经济担当，积极布局云计算、IDC、工业(yè)互联网等创新业务，伴随算力网(wǎng)络的进一步发展，将拉动底层云(yún)计算业务的(de)需求，公司(sī)具备较强的 IDC/云计算业务能力，正在(zài)从(cóng)传统管道运营商向数字科技领军(jūn)企业加快跃(yuè)迁升级，有望首先(xiān)迎(yíng)来估(gū)值重塑机(jī)遇。

　　同时，从(cóng)估值修复(fù)情况来(lái)看(kàn)，根据光大证券4月15日研报(bào)显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营商股(gǔ)价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中中国(guó)电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动涨幅达(dá)40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年(nián)区间平均PB（LF）。以(yǐ)中(zhōng)国移(yí)动为代(dài)表的三(sān)大(dà)运(yùn)营商(shāng)板块，借助“央企(qǐ)低估值+数(shù)字经济”成为率先修复的(de)板块。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动的新魔法能(néng)否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时，还有另(lìng)一个故事引发市(shì)场热(rè)议。即很长一段时(shí)间以来，A股市场一直(zhí)流传(chuán)着“茅台魔咒”的(de)传说，即大多股价超过茅(máo)台的上市公司，在风光散尽之后(hòu)往往下场都不太(tài)好。本次(cì)中(zhōng)国(guó)移动(dòng)直接在(zài)市值上(shàng)超(chāo)越茅台，结果是否(fǒu)会不一样呢？

　　回看那(nà)些中了“茅台魔(mó)咒”的A股上市(shì)公司(sī)，有同样(yàng)中字头(tóu)的中国船(chuán)舶，其在2007年依托船舶业景气度提升，股价超(chāo)越茅(máo)台并一度突(tū)破(pò)300元/股，但好景不(bù)长，在2008年金(jīn)融危(wēi)机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩(suō)水至30元附近，至今中国船舶股价维持在(zài)24元左右。此外(wài)，海普(pǔ)瑞、神州泰(tài)岳、安硕信息、中文在线、全通(tōng)教(jiào)育等多家公司股价均(jūn)超越(yuè)茅台(tái)，但最后的结果不是业绩暴雷就是股价毫无(wú)原因跌(diē)跌不(bù)休。

　　可以看出的(de)是，上(shàng)述公司的(de)陨落大(dà)部分(fēn)主(zhǔ)要是由(yóu)于行业(yè)景气度(dù)变化以及(jí)股市(shì)景气度无法(fǎ)维(wéi)持。而茅台凭借其(qí)产(chǎn)品稀缺性以及长期稳稳增长的利(lì)润，最终一(yī)次次(cì)甩开这(zhè)些曾经短暂(zàn)领先者。对于(yú)一家企业(yè)股价能否(fǒu)持续上(shàng)涨以及维持高位，市场普遍观点还是认为，实(shí)际(jì)需要看公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营收规模超(chāo)茅台约7倍的中国移动，为什么此(cǐ)前市值却一直不如(rú)茅台呢？

　　对此，有分析(xī)认为(wèi)，大致归结(jié)为两个重要原(yuán)因(yīn)。一(yī)方面，茅台(tái)越卖越贵，但话(huà)费越交越(yuè)少。在市场化的(de)作用下，一(yī)瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左右的高价，而中国移动虽掌(zhǎng)握着大把的通信类资源(yuán)，但作为(wèi)央企需(xū)要承(chéng)担“提速(sù)降费(fèi)”的(de)责任，也就不能无(wú)拘束地涨价。另一方(fāng)面即是成本方(fāng)面的问题，中国移(yí)动本质作为(wèi)通信基(jī)础设(shè)施企(qǐ)业，需(xū)要持续(xù)不断的建(jiàn)设投(tóu)入(rù)，从2G到5G，其近(jìn)十年资本开支合(hé)计1.82万亿(yì)元。相比之下(xià)，茅台就像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需(xū)要如此(cǐ)沉重的资本开支(zhī)，也(yě)不需要面(miàn)临追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此，从(cóng)财务数据(jù)可以看出，中国(guó)移动今年一季度的营收是茅(máo)台的8倍，但净利润却差别不(bù)大(dà)，销(xiāo)售毛利率(lǜ)更是有着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过(guò)，近(jìn)期来看，一系列信号表明中国移动可(kě)能正在(zài)迎来一些变化。

　　随着(zhe)5G建设高峰(fēng)期的(de)结束，中国(guó)移动此前表示，2022年是三年投资高峰的最(zuì)后一(yī)年，2023年起资本(běn)开支不再增长(zhǎng)，2023年(nián)计划资本开支1832亿元同比下降20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全(quán)年营收则可突破1万亿元。据业内人士测算，这(zhè)意味着届时全年资本开(kāi)支占收入比重将低于18%，创下2007年以来的(de)新低。

　　同时，更加重要的是，随着移(yí)动互联网进入下半(bàn)场，行业重心已(yǐ)转向(xiàng)产(chǎn)业互联网和智(zhì)能(néng)化，中国移(yí)动加速转型(xíng)下正(zhèng)在抓紧88是不是质数，79是质数吗机遇。信(xìn)达证券研报表示，中国移动(dòng)数字化转型收入“第二曲线”不断攀升(shēng)，去年公司(sī)数字化转(zhuǎn)型收入对主营(yíng)业务收入增量贡献达到79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公司(sī)收入增长的第(dì)一驱动力。此(cǐ)外，公(gōng)司(sī)移动云(yún)收入规模实现新跨越，去年移动云收入达(dá)到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续三年实现翻倍(bèi)暴(bào)涨，综合(hé)实力迈入(rù)国内业界第(dì)一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 88是不是质数，79是质数吗