为了(le)让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获得好的(de)回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星(xīng)的(de)盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户(hù)组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的(de)上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价(jià)的(de)意(yì)图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行(xíng)为(wèi三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会(hu三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容ì)表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在(zài)相关(guān)公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

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