燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒发布2023年一季报，实现营收35.26亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元，同比增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报，去(qù)年(nián)燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)10.38％；净利润为3.52亿元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒巨头青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)（00291.HK）也(yě)在过(guò)去一年实现(xiàn)营收和净利润的双增(zēng)长。

　　财报(bào)数据显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现(xiàn)营收(shōu)321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比(bǐ)增(zēng)长17.6％；华润(rùn)啤(pí)酒实现营收352.63亿元，同比增长(zhǎng)5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一(yī)次(cì)性(xìng)初始补偿(cháng)收益影响后，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一业(yè)绩(jì)的取得(dé)，是(shì)啤酒企业调整(zhěng)产(chǎn)品结构、上调产(chǎn)品售价的结果。

　　相比(bǐ)于净利(lì)润的高增长(zhǎng)，上述三家啤酒(jiǔ)上市公司的营(yíng)收增长幅度(dù)并不(bù)大，销量增长也不(bù)如人(rén)意。不过，其高端产品(pǐn)的表现(xiàn)却(què)非(fēi)常(cháng)亮眼。当然，业绩数字(zì)增长(zhǎng)的背后(hòu)亦不乏(fá)关厂减员(yuán)、出售土(tǔ)地(dì)等降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分(fēn)析师蔡学飞(fēi)告诉时代财经(jīng)，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业关停(tíng)部分工厂是为了提高(gāo)运行效率，降低运营(yíng)成本，同时(shí)淘(táo)汰低(dī)端落后产(chǎn)能(néng)，而(ér)新增产能是为(wèi)了利用自身品牌(pái)、品(pǐn)质和区(qū)位优(yōu)势，扩大高(gāo)端产(chǎn)品(pǐn)的占比，符合(hé)整(zhěng)个行业消费结构升级的趋(qū)势。

　　动辄上(shàng)千元，啤(pí)酒(jiǔ)迎来高价潮

　　随着啤酒由增量(liàng)中国有几个党派，中国有几个党派组织市场转为存量(liàng)市场，啤酒企业想依靠卖(mài)更多的啤酒来(lái)拉动业绩增(zēng)长变得越(yuè)来越难(nán)。

　　过去一年，上述三(sān)家啤酒上市公司的产品销量增长幅(fú)度(dù)均在个位(wèi)数(shù)。其中，华(huá)润啤酒(jiǔ)销(xiāo)量1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤酒实现产品销量(liàng)807.2万千升，同(tóng)比增长1.8％，其(qí)中(zhōng)主(zhǔ)品(pǐn)牌销量444万千升，同比增长2.6％；燕(yàn)京啤酒实现产品销(xiāo)量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变(biàn)啤酒销量增长乏力的(de)局面(miàn)，啤(pí)酒(jiǔ)企业都把(bǎ)目中国有几个党派，中国有几个党派组织光锁(suǒ)定在高端化上，啤(pí)酒圈因此迎来一波(bō)“高(gāo)价潮”。

　　过去一年，华润啤(pí)酒推行多(duō)元品牌组合建设，并推出多款新品(pǐn)，其中，在“醴”的基础上推(tuī)出首款超高端(duān)烈性啤酒“醲醴”。另外，华润(rùn)啤酒高端产品黑狮果啤(pí)、雪花全麦纯生及碳酸(suān)饮料雪花(huā)小啤等产品也相继上市；青岛啤酒(jiǔ)在保(bǎo)持“青(qīng)岛(dǎo)啤酒主品牌+崂山(shān)啤(pí)酒第二品(pǐn)牌(pái)”战(zhàn)略的(de)同时，也加(jiā)快布局高端和(hé)超高端(duān)市场(chǎng)；燕京啤酒则持(chí)续实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等(děng)产品为代表的大单(dān)品与特色产品组合(hé)的产品矩阵。

　　你(nǐ)追我赶之下，啤酒的售(shòu)价(jià)也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒推出了一款名(míng)为“一(yī)世传奇”的(de)高端(duān)啤酒，这款一(yī)瓶1.5升装(zhuāng)的啤(pí)酒，每瓶售价(jià)高达1199元，而此前(qián)华润雪花(huā)啤(pí)酒(jiǔ)最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒(hé)的售价也只售999元。

　　高端化路线对业绩(jì)的提振(zhèn)效应明显。华(huá)润啤(pí)酒表示，2022年，高档及以上啤(pí)酒销(xiāo)量约210.2万千升，较(jiào)2021年增(zēng)长约12.6％，产品结(jié)构得到优化；青岛啤酒中高端以上产品(pǐn)实现销量293万千升，约占全年总销量(liàng)807.2万千升的36％，中高端以(yǐ)上(shàng)产(chǎn)品销量(liàng)同比增长4.99％；燕京啤酒的(de)核(hé)心大单品“燕京U8”的销量达39万千升，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)超50％。从吨价看，中信证(zhèng)券研报显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同(tóng)比增长约6％。

　　但受俄乌(wū)关系等(děng)影响，全球啤酒(jiǔ)原(yuán)材料(liào)及包装物成本上(shàng)升，燕京啤酒和(hé)华润啤酒(jiǔ)的(de)整体毛利(lì)率均有所下滑。

　　在此情(qíng)况(kuàng)下，部分啤酒企(qǐ)业开(kāi)始筹(chóu)划拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻找(zhǎo)新的(de)增长点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒通过其全资子公司向山东景芝白酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)又(yòu)相继(jì)收(shōu)购金种子(zi)酒(jiǔ)（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒业股(gǔ)权，成为这两家白酒企业的实控(kòng)方。

　　业内(nèi)普遍认为，华润啤酒(jiǔ)跨入白酒行业的目的是(shì)希望(wàng)借助白酒来实现高端化(huà)发展。

　　一(yī)边(biān)关厂卖地(dì)，一(yī)边扩建产能

　　过去一年(nián)，众多啤酒企业的营(yíng)收增速(sù)放缓，但(dàn)净利润大多实现了可观的增长，除了高端(duān)化战略带来(lái)的(de)拉动效(xiào)应外，也与(yǔ)其关厂裁员、变卖资产以缩减成(chéng)本的策略有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报(bào)中透露，截至2022年年底(dǐ)，公(gōng)司在中(zhōng)国内地24个省(shěng)、市(shì)、区营运63间啤酒厂，目前正持续推动优化产能布局(jú)，已(yǐ)停止营运两间啤酒厂。财(cái)报(bào)显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)于(yú)2022年一次性确认员工补(bǔ)偿及安置(zhì)费(fèi)用和关厂相关的固定资(zī)产减值亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年(nián)来(lái)，“关厂(chǎng)”已(yǐ)经成为(wèi)国内啤酒企(qǐ)业(yè)优化经营的常用手段。燕京啤酒在近期的投资者(zhě)交(jiāo)流会上(shàng)就透露，已着手开始进行关(guān)厂动(dòng)作(zuò)，同时(shí)调(diào)整和精简(jiǎn)总部(bù)和工厂(chǎng)员工架构，压缩管理(lǐ)层级(jí)，未来公司(sī)销售(shòu)、管(guǎn)理费用率有望持续收缩。

　　伴随着(zhe)关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的(de)减员。

　　财报数据(jù)显示，2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)人员减少的趋势仍在延(yán)续，全年共聘用(yòng)约(yuē)2.4万人，较2021年减少1千人；2022年(nián)，青岛啤(pí)酒在职员工数合计为(wèi)31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年(nián)在职员工(gōng)数合计(jì)为23708人(rén)，相比2021年的(de)26145人减(jiǎn)少2437人(rén)。

　　出售空置的土地也(yě)为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今年(nián)3月2日，青岛啤酒发布(bù)公(gōng)告称，董(dǒng)事会同意政府对公(gōng)司所属(shǔ)杨家(jiā)群货场土地进行收储。今年3月1日，公司收到上述目(mù)标土地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒(jiǔ)也曾通过资产处(chù)置的方(fāng)式获得(dé)4.81亿元的收益，较上一年增加(jiā)4.86亿(yì)元。青(qīng)岛啤酒表示，这部分收益主中国有几个党派，中国有几个党派组织要(yào)系公司取(qǔ)得处(chù)置土地(dì)使用权(quán)等(děng)长期(qī)资产的收益(yì)同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询(xún)有限公司、华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）投(tóu)资有限公司及本公司间(jiān)接全(quán)资附属(shǔ)公司(sī)华(huá)润(rùn)雪花啤酒(jiǔ)（中国）有限(xiàn)公司签(qiān)订搬迁补偿协议，华润啤酒就出让其(qí)拥有的地块收取(qǔ)初始补(bǔ)偿收益约17.55亿元，对(duì)应税后收益13.16亿元。仅此(cǐ)一(yī)项，就为华(huá)润啤酒带来了当年约(yuē)三成(chéng)的利润。

　　而在关厂裁员(yuán)的同时，啤酒企业也(yě)在筹划新增产(chǎn)能。

　　根据(jù)官方资(zī)料，2022年，华(huá)润啤酒共有(yǒu)7个搬迁新(xīn)建项目启(qǐ)动，包括蚌(bàng)埠(bù)80万千升/年(nián)搬迁新建项目、喜力厦门40万千升/年新建项目等，同(tóng)时还有(yǒu)8个项目(mù)正式投产(chǎn)运营，包括杭州(zhōu)工厂20万千升/年喜力(lì)啤酒(jiǔ)升(shēng)级改造(zào)项目、黔(qián)南工厂新增12万罐/小时罐(guàn)装生产线项目(mù)等(děng)。此外，燕京啤酒(jiǔ)与青(qīng)岛啤酒(jiǔ)也在年度报(bào)告中(zhōng)披露了(le)多项(xiàng)新建、搬迁和(hé)改造工程。

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