5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产(chǎn)递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内(nèi)管理超千亿元人民(mín)币的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有美股的(de)买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持(chí)仓规(guī)模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模(mó)，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一(yī)季度末，景林资产在美(měi)股市场持(chí)有34家上市公司(sī)的(de)股票。其中，前十大持仓标(biāo)的(de)在总市值(zhí)中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三个季度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年(nián)二季度(dù)增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价(jià)表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏(zòu)效后(hòu)，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了(le)止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度(dù中国人去巴基斯坦安全吗)景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年以来(lái)英伟达累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)今年一季(jì)度末，景林资(zī)产持有新东方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成(chéng)为(wèi)景林资产的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两(liǎng)只教育个(gè)股股(gǔ)价均处(chù)于震荡态势，并(bìng)无(wú)太(tài)多(duō)亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全(quán)行(xíng)业来(lái)看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业(yè)政策(cè)环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业(yè)竞争格(gé)局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌(pái)的护城河依然很(hěn)深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科(kē)之(zhī)外的教育领(lǐng)域业务基(jī)础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播(bō)电商业务(wù)等新业(yè)务成为新(xīn)的增长驱(qū)动力。且(qiě)公司(sī)的利润(rùn)和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同(tóng)时账上资(zī)金充足，当时的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去(qù)几个季度的(de)财报中，我们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇(pǒ)为(wèi)看(kàn)好(hǎo)，但是(shì)标的(de)选(xuǎn)择似乎与景林资产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会公开资料(liào)显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持(chí)有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于(yú)去年底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三成。而一季(jì)度高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好(hǎo)未来(lái)，相(xiāng)比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支(zhī)线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第二大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块(kuài)更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交(jiāo)额(é)连续两日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发(fā)布的(de)金融数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基数的异(yì)常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信(xìn)贷(dài)则是明(míng)显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷(dài)回落的主(zhǔ)要原(yuán)因。而企业中长期(qī)贷款继续保持(c中国人去巴基斯坦安全吗hí)同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先(xiān)下后上，并不意(yì)味着(zhe)贷款好转了，主要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大(dà)，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收(shōu)票(piào)额度(dù)控制(zhì)很严。4月前(qián)两旬(xún)已(yǐ)经收了很多票，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据(jù)已经(jīng)快要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡峭(qiào)化产生的(de)后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然不太乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必(bì)然要让(ràng)大家看到宽信(xìn)用的信(xìn)号出现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资金博弈的背景不改，而(ér)两大主线(xiàn)人工(gōng)智(zhì)能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本(běn)月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增(zēng)量资(zī)金进场的(de)情(qíng)况(kuàng)之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下(xià)市场交易机(jī)制应(yīng)要(yào)有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是但总一(yī)个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红(hóng)火火，但(dàn)很多投资(zī)者都是(shì)“买(mǎi)在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大(dà)热(rè)的(de)人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根本(běn)就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难言.......

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