5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时(shí)募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货(huò)软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)再(zài)次递(dì)交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开(kāi)发行股票(piào)并在(zài纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖)创业板上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意(yì)向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易(yì)对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关(guān)联(lián)交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经一(yī)和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托(tuō)、交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、监(jiān)管机(jī)构等行(xíng)业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司(sī)合(hé)作开展包括智慧城(chéng)市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管(guǎn)机(jī)构软件收(shōu)入基本持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于(yú)两(liǎng)方面的(de)因(yīn)素(sù)：一(yī)是公司(sī)在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和(hé)技术(shù)上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入(rù)收获(huò)期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度(dù)受(shòu)到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的(de)毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易得以顺利(lì)实(shí)施，对(duì)于金证股份而言(yán)，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步(bù)提升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方(fāng)发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易(yì)各方关(guān)于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最(zuì)终签署的(de)正式交易(yì)协议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行(xíng)了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式的交易(yì)协议，本次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式(shì)实施(shī)，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通道(dào)。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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