投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官(guān)网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传(chuán)媒、云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些(xiē)方面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持世界上女性最开放的是哪个国家有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决方案(àn)的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股(gǔ)公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要(yào)来(lái)源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当(世界上女性最开放的是哪个国家dāng)前位置(zhì)也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差(chà)异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投(tóu)资(zī)标的(de)也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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