本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式(shì)的(de)形(xíng)式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了(le)继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市(shì)企业数(shù)量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要(yào)完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平(píng)狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别对(duì)于具(jù)备专精特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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