北交所开市(shì)至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的(de)股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集(jí)中(zhōng)度高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参(cān)与转板、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也(yě)称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行(xíng)更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的(de)大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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