投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)宝马宝马和特斯拉哪个档次高和特斯拉哪个档次高及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基金(jīn)规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公(gōng)司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的宝马和特斯拉哪个档次高公(gōng)司将会成为(wèi)未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事(shì)看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有业绩(jì)支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要(yào)以合适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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