自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板块投资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一(yī)方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的(de)预期(qī)吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量(liàng)价(jià)持续下探的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技的(de)投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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