财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōn蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的g)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的安联(lián)人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有合(hé)众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估(gū)利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定(dìng)利(lì)率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的(jì)90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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