美东(dōng)时间周三，美联储发(fā)布的(de)最(zuì)新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如(rú)果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那(nà)么在这次会(huì)议之后可能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未(wèi)来(lái)的会议上可(kě)能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续(xù)缓慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因(yīn)为消费者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如(rú)果银行(xíng)压力对经(jīng)济(jì)活动的影(yǐng)响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出(chū)，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联储官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济活(huó)动的放(fàng)缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他(tā)人暗示，他(tā)们(men)可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的不确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透(tòu)露未来(lái)的决策将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太(tài)多了，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政策(cè)的程度表示不确(què)定，不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思在这次利率决(jué)议之(zhī)后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的主动(不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思dòng)权，因此保(bǎo)留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会(huì)给出一个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不(bù)要传达(dá)降息(xī)的可(kě)能性(xìng)，或者已经(jīng)排除(chú)了(le)进一步(bù)提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可(kě)能的(de)。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直(zhí)到有明(míng)确(què)证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样一(yī)种假设，即经济增长将放缓(huǎn)不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样的(de)观(guān)点(diǎn)，即(jí)他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的(de)流动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议(yì)上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩(suō)可(kě)能会(huì)使(shǐ)经(jīng)济陷入(rù)衰(shuāi)退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的股价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多数(shù)银行来说(shuō)，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对(duì)偿付能力(lì)的担(dān)忧。市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力再(zài)次加剧的可能(néng)性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突(tū)出的(de)主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业(yè)危机(jī)带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关(guān)注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国(guó)债(zhài)市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门(mén)最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来几周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一(yī)口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空(kōng)间从现在开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市(shì)场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非(fēi)常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达(dá)突(tū)然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达(dá)在本(běn)财(cái)年第一财(cái)季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟(wěi)达(dá)股(gǔ)价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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