中(zhōng)国金融行业加速对(duì)外(wài)开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证(zhèng)券同(tóng)期(qī)获批的野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外，今(苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的“一参一(yī)控(kòng)”问(wèn)题如(rú)何解决(jué)，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在(zài)中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说(shuō)，除了面临行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市(shì)场竞(jìng)争也同样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协公布各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股(gǔ)东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获(huò)得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间(jiān)不长。星(xīng)展证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控(kòng)股(gǔ)券商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还是经纪(jì)、投行等(děng)传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而(ér)营(yíng)业支出(chū)则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好(hǎo)了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了(le)营收(shōu)、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的(de)“券业小年”可(kě)算(suàn)是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的(de)第三(sān)个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批复(fù)，成立合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯(wéi)一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪业(yè)务团(tuán)队(duì)成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开(kāi)展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优(yōu)势，整合(hé)集(jí)团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之(zhī)一(yī)，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并参与了沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式(shì)宣布达成合并协议(yì)，瑞士(shì)联(lián)邦财政部(bù)、瑞(ruì)士(shì)国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金(jīn)融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一(yī)季(jì)报(bào)时(shí)表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言而喻(yù)的(de)是(shì)，集团(tuán)层面(miàn)的合(hé)并对两家外资控股券(quàn)商(shāng)在中国(guó)展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信(xìn)证券出(chū)具了带(dài)强(qiáng)调(diào)事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股份公司(sī)之间达成(chéng)协(xié)议和合并(bìng)计(jì)划(huà)，截止报告日(rì)，上述(shù)协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下(xià)属控股(gǔ)子(zi)公司(sī)，未来的运营(yíng)和财务(wù)业绩受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明(míng)确(què)，该事项表(biǎo)明存在(zài)可能导(dǎo)致对公司持续(xù)经营能(néng)力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设(shè)立规则(zé)》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将受(shòu)同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及股东的(de)控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)参股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司(sī)的数量不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一(yī)控”的(de)限制下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗持(chí)续推进的基础上，新(xīn)增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动等多种业务模式，通过(guò)服(fú)务(wù)手段的(de)增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供多维(wéi)度、一站式(shì)的(de)综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四(sì)个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野(yě)村集团特色的(de)高质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华(huá)签订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华(huá)获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨(zī)询(xún)、证券自营及(jí)代销金融产品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高(gāo)华完(wán)成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配(pèi)置为(wèi)核心进(jìn)行(xíng)新产品和(hé)服务的研(yán)发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解(jiě)决(jué)方案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境内私人财富(fù)管(guǎn)理平台(tái)未来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私募(mù)股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续(xù)代销第三(sān)方金融(róng)产(chǎn)品并推进跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提供直接对接境外资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股东打(dǎ)造(zào)私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)，这在(zài)具备外(wài)资银行股东(dōng)背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责(zé)公司高净值(zhí)个人(rén)客户综合财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇(huì)丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户(hù)及(jí)其家族提(tí)供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服(fú)务，为客(kè)户实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托(tuō)公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业务(wù)，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾(wān)区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客户进行全(quán)方(fāng)位资产配置(zhì)和满足客户全(quán)生命周期(qī)财富管理的(de)理念，进一步完善投资解决方案(àn)和财(cái)富规划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架(jià)多支产品为客户在同一策(cè)略(lüè)下(xià)提供(gōng)差异化选择及多元化(huà)的(de)投资方案(àn)。

　　外(wài)资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注(zhù)册地为(wèi)北(běi)京市，注册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新(xīn)设的外商(shāng)独资(zī)证券公司(sī)。就监管批复信息来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设(shè)立(lì)，出资(zī)额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券(quàn)商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣(zhā)打证券均为外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成(chéng)为市(shì)场上不容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立(lì)申请(qǐng)静待(dài)审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多(duō)家外资券商的(de)设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证(zhèng)券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银(yín)行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等国际(jì)金融机构负责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次来(lái)华(huá)亲身感受(shòu)到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国(guó)资本(běn)市(shì)场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融(róng)机构和全(quán)球投资者带来了实实在在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度(dù)重视(shì)中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在(zài)华(huá)业务(wù)和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外(wài)资券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受(shòu)到(dào)了挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度(dù)不断提(tí)升，经(jīng)营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融机(jī)构(gòu)全面(miàn)参(cān)与中(zhōng)国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明(míng)显，业(yè)务多(duō)元化发展趋势(shì)初步(bù)形成，金(jīn)融科(kē)技对行业发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券(quàn)商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局正加速演(yǎn)变。

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