今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济(外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要人(rén)为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模(mó)近年来如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需(xū)要美(měi)国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的(de)砝码(mǎ)。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债(zhà外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么i)务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市(shì)场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的(de)公共(gòng)产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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