总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配(pèi)置科fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好(fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称hǎo)发(fā)挥(huī)资本市场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促(cù)进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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