为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价(jià)，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的(de)信息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近489的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少00万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部(bù)分用于(yú)非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财(cái)关系(xì)等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继(jì)续由(yóu)海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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