尽管周五大幅反(fǎn)弹，中证TMT指(zhǐ)数(shù)自4月10日以来累计最大跌幅已接近(jbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗ìn)15％。

　　以史为鉴今年(nián)大概率(lǜ)演化为TMT大年 机构预计5月见(jiàn)底后将迎“盛夏攻(gōng)势”且(qiě)大(dà)概率创新(xīn)高 逢低加仓是最佳策(cè)略。

　　围(wéi)绕今年TMT行情，招(zhāo)商策(cè)略张夏在4月23日研报中测算，本轮(lún)TMT高点出现在4月(yuè)8日，高点(diǎn)调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算(suàn)机(jī)、通信、传(chuán)媒和电子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万(wàn)得(dé)全A的表(biǎo)现。由于今年出现(xiàn)了以AI+代表的(de)大型产业趋势，一季度(dù)TMT大涨且有(yǒu)明显超(chāo)额收益(yì)，那(nà)么今(jīn)年演化为TMT大(dà)年的概率已经非常大。

　　进一步(bù)来看(kàn)，若参考历史(shǐ)的调整时(shí)间和幅度(dù)，可能这一轮(lún)调整并(bìng)没有结束。以TMT大年的规律和应对策(cè)略(lüè)，其(qí)中(zhōng)TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。

　　以(yǐ)往(wǎng)盛夏攻势开始的时间(jiān)来(lái)看，每年四(sì)月份到(dào)九、十月份期间会有(yǒu)一波主升。数据显(xiǎn)示，2010年、2013年都是(shì)6月(yuè)底七(qī)月初，到了(le)2014年、2019年提前(qián)到5月下旬六月初，2020年调整比较早，见底也比较早是4月初。因(yīn)此，张夏认为，在学习效应的推(tuī)动下，盛(shèng)夏攻势开始的时间越(yuè)来(lái)越(yuè)早。对此，有(yǒu)业内人(rén)士预(yù)计，基(jī)本在一季报(bào)披(pī)露结束后，假设按此速度再调整(zhěng)一段时(shí)间，估计在5月基(jī)本(běn)见底(dǐ)后将(jiāng)迎来“盛夏攻势(shì)”。而面对TMT大年(nián)中的这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻势或由(yóu)计算机转电(diàn)子(zi)（从应用到硬件） 关(guān)注短(duǎn)期维度业绩(jì)可能(néng)超预期(qī)的AI赋(fù)能消费电子板块受益标的。

　　今年业绩密(mì)集披露(lù)期(qī)结束后(hòu)，若随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)及政府支持力度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波盛(shèng)夏攻(gōng)势还(hái)会(huì)创新高。考虑今年年初春季躁动(dòng)是计算(suàn)机占(zhàn)优，招(zhāo)商(shāng)证券张夏认(rèn)为按照(zhào)历史经验，要么计算机转电子（从应(yīng)用到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么计算机(jī)强者恒(héng)强。

　　国海策略(lüè)4月9日研报(bào)认为，伴随二季度业绩窗口(kǒu)期的到来，市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)将更贴合业绩(jì)的(de)相(xiāng)对优势，维持TMT是全年主线的判断，并建议关注短期维度业绩可能(néng)超预(yù)期的部分消(xiāo)费板块(kuài)，电子行业有望体现出相对优(yōu)势。

　　从细分环节进(jìn)一步(bù)来看，广发策略4月17日研报指(zhǐ)出，电(diàn)子行业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服(fú)务器(qì)及(jí)相关电子产(chǎn)品。

　　对于AI服务器，广发(fā)策(cè)略认(rèn)为，AI服(fú)务器是(shì)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型进行训练/推理的算力载体和基础。数据(jù)量(liàng)和算(suàn)力的提升明显拉升了(le)AI服(fú)务(wù)器中(zhōng)存储芯片、光模块/光芯片、PCB基(jī)板等电子产品的量(liàng)与价，给相关电子厂商带来(lái)了机会。国海证券同样(yàng)在研报中指出，维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细分赛道(dào)将陆(lù)续迎(yíng)来基(jī)本面的确认，估值修复尚(shàng)未结束。

　　国(guó)联(lián)证券4月20日研报(bào)同样(yàng)表示，伴随AIGC模型(xíng)快(kuài)速(sù)迭代，AIGC应用面逐渐越来越广，对于(yú)算力的(de)需求将呈现指数级增长，且AI芯片国产替代速(sù)度加快。建议重(zhòng)点关(guān)注景嘉微、海光信(xìn)息等GPU厂商；海(hǎi)光信息(xī)、龙芯(xīn)中(zhōng)科CPU厂商(shāng)；寒(hán)武纪、国芯(xīn)科技等AI芯片(piàn)厂商。

　　对于光模块(kuài)、光芯片(piàn)等领域，东北证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述(shù)光通信(xìn)重要环节(jié)，相(xiāng)关(guān)公司将深度受益AI带(dài)来的增(zēng)量需(xū)求(qiú)。建议(yì)关(guān)注国产光模块龙头公(gōng)司：中际旭(xù)创(chuàng)、新易盛、bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗光迅科技；高速光(guāng)引擎光器件核心供(gōng)应商天孚通信；国产光芯片领军企业源杰科技。

　　同(tóng)时，国金证(zhèng)券樊志远在4月21日研报中同样看好(hǎo)AI服务器(qì)PCB，其测算，AI服(fú)务器PCB价值量(liàng)是普(pǔ)通服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地(dì)，市(shì)场对AI服务器的需求日益增加，市场扩容在即(jí)，建议(yì)关注沪电(diàn)股份、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴森科(kē)技(jì)等企业。

　　另一方面，对于相关(guān)电(diàn)子产品(pǐn)，广发(fā)策略(lüè)表(biǎo)示(shì)，电子厂商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应(yīng)用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱(xiāng)、安防等终端(duān)设备打开新成长空(kōng)间。此外，东海(hǎi)证(zhèng)券3月31日(rì)研报同(tóng)样认为，AI赋能(néng)消费(fèi)电(diàn)子趋势(shì)明确，估(gū)值重塑逻(luó)辑逐步验证(zhèng)，关注消费电子景(jǐng)气(qì)拐点。

　　对(duì)此，国信证券4月17日研报(bào)建议，AI创新持续催化，关注AIoT设备及(jí)服务器产业链。其中(zhōng)，具备AIGC大语言模型(xíng)接入潜力的AIoT设备产(chǎn)业链，包括海康威视、传音控股、视(shì)源(yuán)股份、康冠科(kē)技(jì)、歌(gē)尔股份、创维数(shù)字(zì)等；2）受益于全(quán)球算力需(xū)求(qiú)爆发式增长的AI服务器产业链，包(bāo)括工业富联(lián)、沪电股(gǔ)份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业(yè)链，推荐歌(gē)尔股份、三利谱、创维(wéi)数字等；4）景(jǐng)气度筑底、消费复苏(sū)预期(qī)强化(huà)的(de)智能手机产业链，包括光弘(hóng)科技、闻泰科(kē)技、传音(yīn)控股、顺络电子、东山(shān)精(jīng)密等(děng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗