金融界5月12日(rì)消息(xī) 国(guó)内期(qī)货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油(yó龙有几个爪 龙有两个根吗u)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一(yī)步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融(róng)超(chāo)预期(qī)下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升(shēng)使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银(yín)走(zǒu)势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落等因素(sù)综合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支龙有几个爪 龙有两个根吗龙有几个爪 龙有两个根吗an>撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银(yín)行业风险与债务(wù)上(shàng)限风险、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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