看看周末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新(xīn)高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放价格(gé)压力(lì)再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率(lǜ)更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一(yī)年(nián)来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回(huí)落(luò)，本(běn)月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因周五回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时(shí)间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预(yù)期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外(wài)汇市场和(hé)货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(g千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境ào)发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包(bāo)括国际大(dà)宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海地(dì)区(qū)到(dào)密(mì)西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价(jià)相对(duì)内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的(de)免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消(xiāo)了(le)棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料分析(xī)师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发(fā)充(chōng)足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明(míng)显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了(le)进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续(xù)去库(kù)。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预(yù)期，对于(yú)植(zhí)物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的(de)影响，上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港(gǎng)，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后(hòu)续库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预(yù)计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应(yīng)也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一方面，要(yào)关注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关(guān)注是否会(huì)有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位，下周开机预计将会继续(xù)恢(huī)复(fù)提升。上周库(kù)存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预(yù)计(jì)本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油(yóu)的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进(jìn)口(kǒu)大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的(de)低库存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经(jīng)对自身(shēn)的(de)供应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求预期(qī)都预(yù)示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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