金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日(rì)本股票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部(bù)门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露(lù)之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可(kě)以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商社的(de)合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际(jì)宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本经历了漫(màn)长而(会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点个发展前景比较好一点ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并没(méi)有(yǒu)完(wán)全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自(zì)身发展的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的(de)医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值(zhí)的(de)修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热(rè)潮。

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