自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续(xù)获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制(zhì)对(duì)象，主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补上述(shù)修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储芯(xīn)片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下(xi主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补à)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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