近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部分(fēn)资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期(q外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红ī)来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变(biàn)化的影响(xiǎng)日(rì)益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要(yào)地(dì)位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也(yě)是(shì)全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入(rù)较多的其它个(gè)股还(hái)包括(kuò)宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎ外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红n)见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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