五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接(jiē)管了第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美(měi)国(guó)历史上第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银(yín)行(xíng)又倒下了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮(lún)银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题再(zài)度(dù)成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票(piào)通(tōng)过(guò)债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议(yì)提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情况(kuàng)下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决(jué)债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美(měi)国(guó)政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前(qián)美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之(zhī)一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和(hé)的(de)衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金(jīn)融(róng)危机(jī)的本(běn)质是(shì)债务危(wēi)机(jī)，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的(de)时候(hòu)要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球(qiú)债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)期货虽(suī功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思)然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但次日(rì)即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能(néng)是历史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已(功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触(chù)及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货的(de)文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的(de)总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危机一直没(méi)有出(chū)现，每(měi)当你(nǐ)认(rèn)为它(tā)要(yào)出现的(de)时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在(zài)希望(wàng)与失(shī)望(wàng)中(zhōng)不断轮(lún)回。但无(wú)论如何(hé)，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋(liàn)一(yī)样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说别爱(ài)啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想看燕子(zi)归(guī)来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看(kàn)到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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