5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资(zī)讯股份(fèn)有限公司(sī)（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三(sān)）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货(huò)软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国(guó)内期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初(chū)步确定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(c学生党如何自W，如何自我安抚hēng)上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则(zé)（2学生党如何自W，如何自我安抚023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次(cì)交易预计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元(yuán)，实(shí)际控(kòng)制人为该公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经此前披露(lù)的招股(gǔ)书(shū)，截(jié)至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期(qī)货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管(guǎn)机(jī)构等行业客(kè)户提(tí)供(gōng)全(quán)技(jì)术(shù)栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决(jué)方案(àn)，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内(nèi)的(de)数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软件收(shōu)入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核(hé)心产品(pǐn)和技(jì)术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非(fēi)金融(róng)行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字(zì)经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到(dào)需求端的(de)影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资(zī)产规模(mó)和盈利能力来看，金(jīn)证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的(de)毛(máo)利率显著高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步(bù)提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份(fèn)并未(wèi)披露具体的交易(yì)细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具体(tǐ)权(quán)利义务以及(jí)各项安(ān)排以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各(gè)方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还(hái)进行了风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能否实(shí)施(shī)尚存在较(jiào)大不(bù)确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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