近日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)也预期此次(cì)央(yāng)企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪面和资(zī)金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居前的国(guó)企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则(zé)表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短胶(jiāo)、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短估行(xíng)情(qíng)发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多(duō)股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的(de)北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国(guó)石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发(fā)的估值修复仍在(zài)演绎。短期(qī)行情在热(rè)点(diǎn)题(tí)材上(shàng)体现出较高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国(guó)企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入(rù)上市平(píng)台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本(běn)面较弱，但(dàn)因行业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等(děng)原(yuán)因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共(gòng)事业领域与三(sān)大通(tōng)信运营(yíng)商等(děng)。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运和(hé)通信(xìn)。

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