总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显示，张大大到底是什么来头为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升(shēng)服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基(jī)指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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