金融界5月(yuè)18日(rì)消息 “农(nóng)化巨(jù)头”先正达(dá)的A股上市之路可(kě)谓是一波三(sān)折，犹如坐(zuò)过(guò)山(shān)车一(yī)般，跌宕(dàng)起伏。

　　在(zài)3月底IPO临门一脚之际被取消上会后，先正(zhèng)达的上市之路(lù)再添(tiān)一段新的历程(chéng)。先正(zhèng)达将作(zuò)别(bié)科创板，将目光转向(xiàng)沪市主(zhǔ)板。

　　据上(shàng)交所(suǒ)网(wǎng)站显示，上交所日(rì)前(qián)做出决定终止对先正达集团股份有限公司首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在科创板上市(shì)，先正达集(jí)科创板IPO审核(hé)状态变更为“终(zhōng)止”。

　　就在市(shì)场(chǎng)错(cuò)愕不(bù)已，唏嘘感叹之(zhī)际(jì)。上(shàng)交所(suǒ)发布答记者问对先正达(dá)是上(shàng)市予以(yǐ)了(le)回应。上交所相(xiāng)关负责人表示，已收到先正达集团提交的撤回(huí)在科创板首(shǒu)发(fā)上市的申请(qǐng)，并已按照规则(zé)完成(chéng)相关流程(chéng)。

　　上(shàng)交所相关负(fù)责人在回(huí)应(yīng)中透露，先正达集(jí)团表示将转(zhuǎn)申(shēn)报沪市(shì)主(zhǔ)板，对此，上交所尊(zūn)重(zhòng)企(qǐ)业对上市板块的自主选(xuǎn)择，支持(chí)大型农(nóng)业科技企业上市(shì)，推进相关工作平稳有序(xù)进行。

　　不过(guò)，上交所对于为何科创板向先(xiān)正达(dá)关闭上市大门，并未做(zuò)出明确解释，至于外界关心的“农化巨(jù)头”先正达属(shǔ)性与科创板定(dìng)位是否一致问(wèn)题，也未作明确答复。

　　只是时间(jiān)证明，出于市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)考虑并不(bù)是科创板(bǎn)将先正达(dá)拒(jù)之门(mén)外(wài)的原(yuán)因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会。对(duì)于(yú)审议会议(yì)取(qǔ)消原因，市场人士分析(xī)不排除是出于市场稳定(dìng)考虑，“目前国际国内形势复杂(zá)，又正处于全面(miàn)实(shí)行注册制(zhì)改革关(guān)键期，主板首批(pī)注册企业(yè)正在(zài)发行、缴款过程中。先正达集团自(zì)身规(guī)模和募集资金量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集(jí)团成(chéng)立于2020年，由中国中化集团与中国化工集团旗(qí)下农化板块业务整合而成(chéng)，主要由瑞(ruì)士(shì)先(xiān)正达、安道麦及中化(huà)集团(tuán)农业业务组成，直到2022年(nián)才运行满(mǎn)三年。

　　先正达集团控股(gǔ)股(gǔ)东为农(nóng)化公司，农化公司由中国中化通过其(qí)全(quán)资(zī)子公司中国化工间接(jiē)全资持有，实际(jì)控制人系国务院国资(zī)委。集团旗下现分四(sì)个业务(wù)单(dān)元：总部位于(yú)瑞士巴塞(sāi)尔的先正(zhèng)达植保、总部位于美国芝加哥(gē)的先(xiān)正达种子、总部位于以色列的(de)安(ān)道(dào)麦以及先正达集团(tuán)中国。业务主要分(fēn)布怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲(zhōu)及中东(dōng)地区、中国及(jí)除中国(guó)以外的(de)亚太地区。

　　先正达集(jí)团主营(yíng)业务涵盖(gài)植(zhí)物怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义(wù)保(bǎo)护、种子、作(zuò)物营养产品的研发、生产与销售，并从事现代(dài)农业服务。招股书称，2021年先正达集团在全球植保行业排(pái)名第(dì)一、种子行业(yè)排名第三(sān)；在中(zhōng)国植保(bǎo)行(xíng)业(yè)排(pái)名第一、种子行业排名第一(yī)、作物(wù)营养行(xíng)业排名第一(yī)。2019年至2022年，先正达分别实现营业(yè)收(shōu)入(rù)1587.79亿(yì)元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期归(guī)母(mǔ)净利(lì)润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产总额为(wèi)5731.02亿元(yuán)，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质(zhì)地也有忧虑之处

　　虽(suī)然先正达(dá)背景雄厚，但(dàn)是(shì)先正(zhèng)达自身质地也有让(ràng)人忧虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会稿显示其(qí)商誉账面价值惊(jīng)人。2020年末、2021年(nián)末和2022年末，公司商誉(yù)账面价值(zhí)分别(bié)为1664.13亿(yì)元(yuán)、1632.06亿元及1781.59亿元(yuán)，与此同时公司(sī)归属于母公司股东权(quán)益合计(jì)的金(jīn)额分别(bié)为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及(jí)2139.97亿(yì)元，公司扣除商誉后的归属于母公司股东权益合计(jì)的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元(yuán)和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问询函中要求先正达就可能面临的(de)商誉减值风险对公司财务状况(kuàng)的进一步影响进行风险提(tí)示。

　　对此，先(xiān)正达回复称，尽(jǐn)管(guǎn)报告期内公司(sī)未对商誉(yù)计提减值，但如果(guǒ)被收购公(gōng怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义)司(sī)未来运营状况未能达到预期，公司(sī)可能面临商誉减值的风险(xiǎn)，建议投资(zī)者充分(fēn)关注(zhù)商(shāng)誉减值的风险。

　　先(xiān)正达之前计划募资650亿(yì)元

　　先正(zhèng)达在被科创(chuàng)板终(zhōng)止前，是(shì)科创板现存排队(duì)企业中最为“老(lǎo)资格”的企(qǐ)业。先正达集团于2021年6月宣布拟申请科创(chuàng)板上(shàng)市。当年9月(yuè)，因发行(xíng)上市申请(qǐng)文件中记载的(de)财务资料已过有效期，需(xū)要补充提交(jiāo)，上(shàng)交所中止(zhǐ)其发行(xíng)上市审核；随后的10月(yuè)，上交所恢复其(qí)发行上市审核。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，先正达之前计划募资650亿元，若能成功上市，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是(shì)，农业银行募资(zī)685.29亿元，中(zhōng)国石油668亿元，中国(guó)神华665.82亿(yì)元。

　　对于如(rú)此规(guī)模(mó)的募(mù)资规模，先正达(dá)表(biǎo)示，130亿元将用于尖(jiān)端农业科技研发的(de)费用和储备，39亿(yì)元用于生产(chǎn)资产(chǎn)的扩展、升级和维(wéi)护以(yǐ)及其他资本支出，78亿(yì)元(yuán)用于扩(kuò)展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元(yuán)用于全球并购项目，剩(shèng)余(yú)195亿(yì)元用于偿(cháng)还集团的长期债务。

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