为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披露了(le)一(yī)则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫妻或(huò)一致行(xíng)动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的(de)代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财关系(xì)等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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