在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商如(rú)何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方面也(yě)给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预(yù)计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内(历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于(yú)较为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在(zài)加(jiā)速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示(shì)，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极低，基(jī)本(běn)保持(chí)7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过(guò)程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预(yù)计历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么会高于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付(fù)阶段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科(kē)披(pī)露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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