在锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱状(zhuàng)况看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映了(le)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存(cún)货(huò)金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱言，储能(néng)行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求(qiú)量大(dà)于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及(jí)到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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